上一买卖日，豆油从连收跌0。89%至7576元/吨；现货方面，连云港豆粕3200元/吨，涨40元/吨；张家港一级豆油7960元/吨，跌40元/吨。美国颁布发表对没有进行关税报仇的国度暂缓实施关税90天，隔夜美豆从连收涨2。02%。4月4日当周次要油厂大豆压榨量105万吨(-15万吨)。库存方面，上周样本油厂豆粕库存72万吨，环比+2万吨，延续累库，饲企不雅望情感较浓；样本油厂豆油库存79。12万吨，环比-4。79万吨。豆油消费方面，2025年1、2月，餐饮收入9792亿元，同比增加4。3%，节后餐饮消费市场热度延续，估计食用油消费延续暖和增加。豆粕消费方面，24年岁暮生猪存栏环比增加，25年2月能繁母猪存栏量环比微升，据同花顺300033）ifind数据，3月全国蛋鸡存栏量12。42亿只，为近三年同期最高程度，饲料需求短期内估计小幅增加。巴西大豆创记实丰登，4月国内大豆到港量显著攀升，国内大豆供应趋于宽松。中美商业摩擦近期或有继续加剧可能，关税扰动加剧叠加市场情感极端化，短期市场可能会过度反映，短期极端情感后市场仍将回归根基面，当前油厂压榨利润尚可，豆粕多头可考虑关心冲高离场机遇；豆油关心下方底部支持环境，临时不雅望。马棕收低，遭到合作油脂跌势拖累，同时关税激发的担心加剧，也施压于马棕。马来西亚棕榈油总署(MPOB)定于4月10日发布月度演讲。马来西亚3月份棕榈油库存料六个月来初次上升，但正在美国总统特朗普颁布发表关税新政后，全球需求因经济担心而仍然低迷。周五发布的一份针对九位买卖商、种植者和阐发师的查询拜访显示，较2月增加3%。印尼财务部长Mulyani Indrawati暗示，印尼将会调整毛棕榈油出口税，以减轻美国关税给出口商带来的承担。国内方面，2025年1-2月中国棕榈油进口量21万吨，同比下降44。9%。棕榈油去库，库存处于近7年同期次低程度接近最低程度；按照国度统计局发布数据，2025年1-2月，全国餐饮收入9792亿元，同比增加4。3%；限额以上单元餐饮收入2619亿元，同比增加3。6%。现货方面，广东棕榈油9100，跌130，进口5月船期棕榈9530。加菜籽上涨，因受美国豆油期货大涨鞭策。美国对油菜籽产物不再征收新关税，不外不确定性仍然存正在。国内方面，自2025年3月20日起，中国对原产于的菜子油、油渣饼(即毛菜油、颗粒菜粕)加征100%关税。2024年中国合计进口菜粕275万吨，此中进口菜粕202万吨，占进口菜粕比约74%，占中国菜粕供应约33。3%。而菜油正在中国进口菜油傍边占比力少。2024年中国进口加菜油477吨，占进口菜油比不到1%。因而，全体来看对菜粕的影响大于菜油。考虑到菜籽进口关税临时没有变化，后期国内压榨可能添加。因而估计对菜粕近端供应影响较远期大。豆菜价差收窄至平水至200元/吨区间后可能对菜粕价钱形成压力。上周菜籽累库，库存至近7年同期第3高程度；菜粕小幅累库，库存处于近7年同期最高程度；菜油累库，库存处于近7年同期新高程度。现货方面，广西菜粕2530，涨10，广西菜油9120，跌180。上一日，国内郑棉大幅下跌，立异低，因全球商业坐。隔夜外盘棉花小幅反弹，因美国暂停增收关税90天，股市暴涨。。4月9日，美国对中国商品增收104%关税，关税再次升级；国内反制办法出炉，国务院关税税则委员会颁布发表自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征84%关税。美国关税政策严沉了全球经济的运转，或拖累全球经济。美国农业部(USDA)3月底种植意向演讲显示，美国2025年所有棉花种植面积估计为986。7万英亩，此前市场预估为1018。9万英亩。美国2024年所有棉花现实种植面积为1118。2万英亩。正在3月月度供需演讲中，美国农业部将其对2024/25年度全球棉花期末库存的预估下调8万包，至7833万包。对美国棉花产量、期末库存和出口预估不变，别离为1441万包、490万包和1100万包。国内供给充脚，棉花贸易库存处于高位，工业库存也处于相对高位。下逛“金三”方才过去，虽然市场交投略显清淡，春季订单曾经完成，夏日订单偏低，估计4月中旬后下逛累库压力逐步。分析来看，中持久来看外盘供需偏宽松，驱动向下。国内方面，国内工贸易库存处于高位，下逛利润低或吃亏，需求起头边际下滑，需求阶段性见顶。全球“对等关税”对需求的影响较大，全球经济下滑导致商业萎缩。但棉花绝对价钱跌至低位，估值曾经偏低，空单逐渐止盈。上一日，郑糖小幅回落，跟从全体商品集体下跌；隔夜外盘原糖下跌2。2%，因市场担忧持续的商业摩擦可能导致经济阑珊，并损及市场需求。印度全国糖厂合做结合会(NFCSF)发布的最新数据显示，截至2025年3月31日，全国113家糖厂正正在进行2024-25年度的榨糖工做。甘蔗压榨量合计为26，532。6万吨，糖产量为2，485万吨。泰国24/25榨季截至4月1日58家开榨糖厂中仅3家未收榨，客岁同期57家糖厂中仅1家未收榨，累计压榨甘蔗9198。13万吨，同比添加12。22%；累计产糖1004。18万吨，同比添加14。81%，平均产糖率为10。917%，客岁同期为10。671%。截至2025年3月底，2024/25年制糖期云南有43家、广西有1家尚正在出产，其他省(区)糖厂均已全数停机。本制糖期全国共出产食糖1074。79万吨，同比添加117。48万吨。全国累计发卖食糖599。58万吨，同比添加126。1万吨，增幅26。64%。工业库存475。21万吨，同比削减8。65万吨。2025年1-2月我国累计进口食糖8万吨，同比削减111万吨。我国累计出口糖浆及预混粉10。92万吨，同比削减5。91万吨。分析来看，国外方面，当前巴西开榨进度偏慢对市场构成利好，印度糖产量大幅低于预期，原糖下方存正在必然支持。国内方面，新年度预期减产不及预期，蒲月前进口量预估偏低，供给压力不大。短期全球风险资产大幅下跌将拖累白糖，不雅望。上一日，国内苹果期货小幅回落，跟从全体商品集体下跌。近期买卖所打消山东一个交割库利好，这有益于减轻盘面交割压力。苹果产区支流成交尚可，全体备货空气西部好于山东，价钱偏强运转。销区市场到车添加，下逛拿货商拿货尚可，曲达库积压不多，走货好转。据农产物数据显示，截至2025年4月2日，全国从产区苹果冷库库存量为437。53万吨，环比上周削减34。29万吨。4-5月是保守发卖旺季，也是苹果去库的环节时间节点，持续关心产区出货积极性。果农多存惜售情感，价钱偏强。价钱快讯：2025年4月3日，山东栖霞产区苹果库内价钱：80#一二红最低价3。50元/斤，最高价4。00元/斤，两头价3。80元/斤，两头价环比持平。80#一二级条纹最低价4。00元/斤，最高价4。50元/斤，两头价4。30元/斤，两头价环比持平。山东栖霞产区客商按需补货，补货积极性一般，目前买卖多以高性价比货源为从，出口渠道少量拿货，小单车拿货减缓，果农存正在抗价情感。昨日，生猪全国均价为14。59元/公斤，较昨日下跌0。02。北方区域猪价走势震动调整，东北企稳，其余地域偏弱调整。屠宰端反馈宰量平稳波动，增减幅度无限，需求支持不脚导致猪价窄幅调整。南方区域猪价受饲料成本预期影响有所拉动，少数市场窄幅调整，月初部门区域企业出栏节拍有所放缓，价钱涨后回落，但大都仍反馈走货平平，全体需求未见较着提振，估计短期内价钱仍维持震动形态。2024年1月，全国能繁母猪存栏4062万头，环比下降0。39%，同比降减0。12%。涌益征询数据显示，4月规模场打算出栏量环比增加3。67%。出栏体沉来看，上周出栏体沉环比上涨0。24kg至128。12kg，体沉增加。冻品库存方面，库容率上涨0。19%至17。04%。集团养殖成本约13。5元/千克，成本低位小幅震动。全体来看，集团场4月打算出栏量增量无限，或仍存部门压栏预期，消费进入淡季。二次育肥进入不雅望期，又到月初控量期，现货价钱估计短期有支持。遭到美加征关税及中国反制关税影响，远期饲料成本存上行预期，情感带动下短期远月盘面或有成本鞭策趋向，但最终买卖或回到供需层面，目前考虑期待短期情感消化后的逢高沽空机遇。上一买卖日，从产区鸡蛋均价为3。15元/斤，较前日上涨0。05，从销区鸡蛋均价为3。38元/斤，较前日上涨0。03。鸡蛋单斤成本约3。5元，同比偏低5。36%，窄幅震动。单斤饲料成本约2。9元，养殖利润约-0。27元/斤，同比偏高0。08元/斤。3月全国正在产蛋鸡存栏量13。18亿羽，环比增加0。92%，同比实现增加6。89%。存栏量处于近9年偏高程度，供应快速恢复兑现。按补苗趋向看，4月蛋鸡存栏量或继续增加，同比或来到近10年偏高程度，关心裁减鸡环境。全体来看，4月鸡蛋供应或同比继续添加，消费淡季，鸡蛋供应持续恢复，蛋价贬价风险逐渐，遭到美加征关税及中国反制关税影响，远期饲料成本存上行预期，情感带动下短期远月盘面或有成本鞭策趋向，期待近期市场情感。上一买卖日，玉米从力合约收跌0。70%至2268元/吨。北港玉米2230元/吨，跌10-20元/吨；南港玉米2270元/吨，跌10元/吨。美国关税政策扰动继续，隔夜美玉米从连收涨0。96%。24/25年度售粮进度已近9成，接近尾声，北港库存495万吨(-21万吨，当周下海量100万吨)，从产区售粮延续，上周集港量78万吨，环比小幅走高；广东口岸库存高位回落，至162万吨(环比-17万吨)，短期市场仍有供应压力。24/25年度玉米收储继续推进，近期中储粮玉米轮出起头放量。需求方面，24年岁暮生猪存栏环比增加，25年2月能繁母猪存栏量环比微升；据同花顺ifind数据，上周深加工消费量135万吨，高位小幅回落；饲企玉米库存小幅回升，最新库存34。86天，略高于23、24年程度。3月全国蛋鸡存栏量12。42亿只，为近三年同期最高程度，玉米需求维持小幅增加态势。估计24/25年度国内玉米供应过剩稍缓，国内政策向好，消费延续回暖，玉米底部支持较强；1、2月玉米进口锐减，后续进口或逐渐上量，中储粮玉米轮出有放量迹象，短期玉米供应压力仍存，替代品价差收窄，上方承压；鉴于中美商业摩擦对玉米影响较小，若市场情感带动玉米大幅走高，可考虑关心虚值看跌期权机遇。2025年4月7日-4月13日，第15周18港针叶原木估计到船12条，较上周削减7条，周环比削减37%；到港总量约39。65万方，较上周削减5。79万方，周环比削减13%。中持久来看，4月全月供应压力或照旧偏宽松，3月31日-4月6日，中国7省13港针叶原木日均出库量为7。16万方，较上周添加6。87%；此中，山东口岸针叶原木日均出库量为4。23万方，较上周添加28。18%；江苏口岸针叶原木日均出库量为2。34万方，较上周削减15。22%截至4月08日，4月4米中A辐射松外盘(CFR)从力价为114，报价区间为112-117，较3月下降7美元/JAS方。各口岸报价小幅下滑，山东日照港600017）3。8米中A辐射松原木现货当日价钱790元/m；江苏新平易近洲港、太仓港3。8米中A辐射松原木现货当日价钱同样800元/m，较前期报价再度下滑。当前库存相对中性，且变更不大。虽然3-5月为保守地产旺季，但现实地产仍然去库周期中。比来辐射松库存均有必然程度的累积。后续现实弱于预期后快速滑落。